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期貨對股票的影響有哪些

股指期貨是股票的衍生物,股指期貨是以股票指數為原生物。接下來為大家介紹期貨對股票的影響有哪些,一起來看看吧。

股指期貨和現貨市場之間的關系是互為基礎、相輔相成的,股指期貨是股票的衍生物,股指期貨是以股票指數為原生物。接下來為大家介紹期貨對股票的影響有哪些,一起來看看吧。

股指期貨市場根據宏觀經濟資料進行買賣,現貨市場價格及成交量以及投資者的市場需求等,都是影響期貨價格的重要因素;而現貨市場則專注于根據個別公司狀況進行的買賣。

1.期貨對現貨市場交易量的影響

芝加哥商業交易所在1982年推出S&P500股價指數后,短短三年時間里,股指期貨和現貨的交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期貨后,股票交易量當年就增長了60%,之后,股票交易量不斷增加。2000年上半年,香港股票交易金額已達到17566億港元,比恒指期貨推出前同期香港股票交易金額已增加近50倍,帶來了香港股票市場的空前繁榮。

Kuserk和Cocke(1994)等人對美國股市進行的實證研究表明,開展股指期貨交易后,由于吸引了大批套利者和套期保值者的加入,股市的規模和流動性都有較大的提高,且股市和期市交易量呈雙向推動的態勢。

2.期貨對股票交易思維方式的影響

股指期貨以多元化的交易方式,使得交易者的結構產生變化。市場上除了投機者、避險者外,套利及程序交易會更加盛行。機構投資者擁有相對豐富的人力、設備及信息來源,更能發揮所長,故在股指期貨市場建立后,機構投資者投資比重將會提升。如我國臺灣自2000年7月份以后,各基金逐漸增加期貨市場避險比率。在券商自營方面,也不乏從事期貨避險作業者。據《商業周刊》693期披露,群益證券自營部率先采用期貨避險,在2000年大跌行情中為公司賺進15億元新臺幣,使該公司2000年每股盈余升至第二名。2001年年初,又因率先在臺指期貨做多,群益自營部獲利為臺灣業界第一名。

對于機構投資者而言,投資選股策略側重于基本面及整體態勢,常常會依個股所占權重來決定持股結構,而股價指數所包含的成份股理所當然地成為選股的首要目標。

基金經理人的業績考評以領先大盤的表現為主要指標。因此,基金經理人在交易中更傾向于選擇股指期貨成份股而不是選擇非成份股。研究表明,股價指數成份股有較高的流動性及報酬率。當年新加坡成立摩根臺指期貨時,摩根概念股當時立即成為市場上追逐的標的,成份股的報酬率也較其他類股為高。

3.期貨對現貨市場股價波動的影響。

從理論上講,股價指數現貨與期貨雖然是在不同的市場,但是由于具有等價資產報酬的關系,若市場內有新信息產生,則兩者的市場價格應同時同向變動,但許多實證研究卻發現,在市場有重要轉折時,兩個市場間的價格變化存在著不一致。

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