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央行提前剧透本月MLF平稳预期 国债期货小幅收涨

8月14日,国债期货小幅收涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.13%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.04%。

8月14日,国债期货小幅收涨,截至下午收盘,10年期主力合约涨0.13%,5年期主力合约涨0.10%,2年期主力合约涨0.04%。

本周央行公开市场操作净投放4900亿元

央行8月14日早间公告称,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,8月14日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.2%,与此前相同。由于今日有100亿元逆回购到期,央行此举实现净投放1400亿元。本周,央行共计开展5000亿元逆回购操作,同期有100亿元央行逆回购到期,全周实现净投放4900亿元。

14日,央行“剧透”称,将于下周一(8月17日)对本月到期的两笔中期借贷便利(MLF)一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

今年以来,央行已数次提前“剧透”行动计划。对于本次央行提前宣布公开市场操作计划,市场人士认为,一方面是由于本月MLF到期量较大,另一方面,受到专项债集中发行等因素影响,资金面近期边际趋紧。央行的提前告知,意在稳定市场预期。

市场人士认为,即将续作的MLF利率进一步下降的概率较低。货币投放将维持“总量适度”原则,降准、降息的频率和力度较此前会明显下降。

MLF集中在每月中旬操作,已逐渐成为惯例。公开信息显示,本月17日和26日分别有4000亿元和1500亿元MLF到期,本月合计有5500亿元MLF到期。

多位分析人士认为,前述央行“预告”之举,意在稳定市场情绪和预期。

光大证券首席银行业分析师王一峰认为,近期,政府债券发行逐渐发力,8月份以来累计净融资额约9000亿元,资金面基本维持“紧平衡”状态,隔夜利率已逼近2.2%,1年期存单价格上行至2.9%。

所以,央行提前公告一次性续做,一是告诉市场MLF不会缺席;二是一次性续做有助于平滑市场波动,避免分两次续做时机构过度博弈央行行为,造成市场波动加剧。

综合当前资金面的情况判断,本次央行可能采取等量或小幅超量续做的方式。受央行提前预告操作的影响,市场反应积极,当日,国债期货全线上行。

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