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基本面不樂觀 紙漿或繼續下跌

上半年,漿價經歷了小幅反彈后又持續下跌的過程,主要因為國內木漿港口庫存仍處在高位,且國內木漿消費沒有得到有效提振。6月下旬,青島、常熟和保定三地的木漿庫存為176.5萬噸,較去年12月上升了34萬噸。從進口量來看,1—5月木漿總進口量1012萬噸,同比下滑2.6%。

上半年,漿價經歷了小幅反彈后又持續下跌的過程,主要因為國內木漿港口庫存仍處在高位,且國內木漿消費沒有得到有效提振。6月下旬,青島、常熟和保定三地的木漿庫存為176.5萬噸,較去年12月上升了34萬噸。從進口量來看,1—5月木漿總進口量1012萬噸,同比下滑2.6%。

全球木漿庫存處于高位

對比進口利潤和進口量可以發現,進口利潤領先進口量大概1—2月,這和進口的船期幾乎是對應的。3月,進口利潤不錯,因此4—5月的進口量都有所反彈。5月隨著進口利潤再度惡化,預計6—7月進口量將同比再度下滑。

1—4月,全球木漿出運量1654萬噸,同比下降0.4%。今年全球木漿生產商庫存天數持續居高不下,4月漂針漿庫存天數為37天,高于歷史均值的30天;4月闊葉漿庫存天數為65天,大幅高于歷史均值的42天。有傳言稱全球主要港口的木漿庫存來自于闊葉漿,對比一季度針闊葉主要廠商的產銷數據可以發現,確實是闊葉漿廠商的產銷狀況更差,且世界上最大的闊葉漿廠商Suzano在5月宣布今年到年底將減產100萬—150萬噸以消耗庫存。這從側面證明了港口庫存主要來自于闊葉漿的事實。

有關統計數據顯示,1—5月歐洲針葉漿消費量為168萬噸,整體位于近五年低位,同比下降10%。5月底歐洲針葉漿庫存21.6萬噸,同比高出5.3%。歐洲地區針葉漿庫存累積,消費下滑,一方面是針闊替代,另一方面是今年以來歐洲經濟增速下滑。

巴西漿廠Suzano產銷狀況差

2018年全球針闊葉產能集中爆發,全年新增產能300萬噸,而主要需求國中國卻出現了負增長,市場呈現供應過剩局面,針葉漿的產能利用率下降5個百分點至86%,闊葉漿的產能利用率下降6個百分點至87%。

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編輯:季遙

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