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連豆粕可能呈現偏空走勢 未來需關注美國天氣

上周以來美豆及連豆粕結束回調,重拾升勢。昨日,隔夜美豆11月合約上漲1.64%,收盤連豆粕9月上漲1.89%。

 上周以來美豆及連豆粕結束回調,重拾升勢。昨日,隔夜美豆11月合約上漲1.64%,收盤連豆粕9月上漲1.89%。

本輪上漲主要源于兩個原因,一方面上周美國農業部公布的7月美豆月度供需報告數據偏利多,另一方面美國大豆進入生長季節,而最新的天氣預測顯示未來1-2周美國大豆主產區預計高溫少雨。

從USDA7月美豆供需報告來看,供應項中需要關注的是美國農業部將美豆單產從6月的49.5下調至48.5蒲式耳/英畝,面積數據則按照慣例沿用6月底USDA面積報告中8000萬英畝(上年8920萬英畝)。USDA預測19/20年度美豆期末庫存從上月10.45億蒲下調至7.95億蒲,低于市場平均預估8.12億蒲。按照7月USDA供需報告來看,19/20年度美豆將進入去庫存年度,此前美豆已經經歷了連續5個增庫存年度。

但這里有兩個關鍵變量需要在后期進行關注和驗證。

(1)美豆實際種植面積如何?由于USDA6月底給出的面積數據失真令市場存疑,因此美國農業部會在后期重新進行面積調研,屆時8月USDA月度報告給出的美豆面積數據更真實。(2)美豆單產今年會降至48.5嗎?過去幾年美豆總體單產水平居高位,由于天氣正常和美豆單產潛力提升,而目前給出的較低單產預測主要因美豆播種生長初期降雨過度的主產省優良率偏低。而今年總體來看全球天氣呈現厄爾尼諾狀態,大概率有利于大豆作物生長。

連豆粕可能呈現偏空走勢 未來需關注美國天氣

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另一個推動美豆及連豆粕上漲的因素則仍然是天氣。7-8月份美豆進入傳統生長季,盡管當前尚處于生長初期,8月份才是美豆的關鍵結莢期,但市場仍對天氣預測仍然十分敏感。短期天氣預測顯示出一定的不利于生長的跡象。優良率數據顯示今年美豆初期優良率處于近10年來歷史第二差的年份,僅好于2012年歷史大干旱年份,由于今年播種期過度洪澇。

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編輯:季遙

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