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債市再度振蕩走高 期債有效突破前期高點

由于美聯儲公布的非農數據超預期,對美聯儲月底的降息概率有一定擾動,同時期債經過連續上漲,逼近區間上沿,獲利盤涌現,上周初期債出現小幅調整。

由于美聯儲公布的非農數據超預期,對美聯儲月底的降息概率有一定擾動,同時期債經過連續上漲,逼近區間上沿,獲利盤涌現,上周初期債出現小幅調整。但是之后,美聯儲主席鮑威爾在國會證詞中再度釋放降息信號,中國通脹數據顯示通脹壓力有限,進出口數據顯示內需仍弱,在央行連續暫停公開市場操作之下資金面依舊維持寬松局面,因而債市再度振蕩走高。其中期債繼續增倉上行,已經有效突破前期高點。

CPI現短期高點 通縮風險隱現

6月CPI與上月持平,豬肉和鮮果價格仍然是6月CPI最主要的兩個拉動項。鮮果價格漲勢具有一定的偶然性,并不具有長期性。一方面,暑期來臨,西瓜和桃子等水果在集中上市后價格已經明顯下降,但是蘋果、梨、火龍果以及菠蘿等水果價格繼續上漲,且漲幅較大,主要原因在于6月以來南方部分地區多次強降水影響采摘和運輸。另一方面,去年同期低溫天氣造成的存儲類水果的低基數也是推動鮮果價格上漲的因素。預計隨著暑期夏季時令水果以及之后北方秋季水果上市,鮮果價格上漲動力會逐漸衰減。

此外,由于原油、天然氣等大宗商品價格下行,PPI失去了主要的支撐,上漲勢頭明顯減弱,短期內PPI繼續回落的可能性較大。在國內經濟處于動能轉換期、國外經濟和貿易局勢不樂觀、全球制造業PMI跌破榮枯線、國內外需求走弱的背景下,近期原油價格再度大跌,大宗商品價格保持相對弱勢。預計7月PPI將持續回落,后期PPI同比增速大概率轉負。

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多頭 編輯:季遙

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